首頁 推薦 圖說視頻經濟公司金融專欄智庫人文活動中經實時報
混改中的東航:去年凈利潤腰斬 百億定增獲批與吉祥航空“聯姻”提速
2019-07-02 13:06 作者:沈泓宇 鄭娜 石英婧 來源:中國經營網

沈泓宇 本報記者 鄭娜 石英婧 上海報道

東航“混改”再進一步。

近日,中國東方航空股份有限公司(600115.SH,以下簡稱“東航”)非公開發行A股股票的申請獲得證監會核準,其發行對象為吉祥航空、均瑤集團及其下屬全資子公司上海吉道航和結構調整基金。其中,吉祥航空及其關聯方將合計持有東航交易后不超過A股總股本的10%。

同期,吉祥航空非公開發行A股股票的申請也通過證監會審核,其發行對象為東航關聯方東方航空產業投資有限公司(以下簡稱“東航產投”)。值得一提的是,2019年1月初,東航產投已受讓了吉祥航空7%的股份。若此次交易順利,則東航與吉祥航空將通過定增成為對方股東,實現交叉持股。

數據顯示,交叉持股的東航、吉祥航空,合計將占據上海約50%的市場份額。對于二者股權合作的深入,業內人士普遍認為,可以促進雙方實現業務協同、穩固市場、節約成本等,同時可為未來的國有資本與民營資本的混改、合作提供借鑒。

不過,也有分析指出,東航和吉祥航空交叉持股較難深入到具體管理層面,對吉祥航空來說,則是用合適的對價獲得了東航股權,從財務投資的角度上看相對成功。事實上,2018年東航業績表現并不理想,報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤27.09億元,同比下降57.35%。

“聯姻”再進一步

東航和吉祥航空在股權方面的合作肇始于2018年7月。

據東航定增預案顯示,其擬向吉祥航空、均瑤集團及其子公司上海吉道航、中國國有企業結構調整基金股份有限公司非公開發行A股不超過16.16億股,募集資金不超過118億元。其中均瑤集團為吉祥航空的控股股東。吉祥航空擬以現金認購不超過3.42億股,投資總金額不超過25億元;均瑤集團、上海吉道航擬以現金方式認購不超過10億股,認購總額不超過73億元。

據預案披露,東航此次A 股股票的募集資金總額預計約118億元,其中,90.21億元用于引進18架飛機、9.96億元用于購置15臺模擬機、17.83億元用于購置20臺備用發動機項目。

同時,東航擬向吉祥航空及其全資子公司上海吉祥航空香港有限公司非公開發行不超過5.18億H股,募集總額不超過35.5億港元,全部用于補充公司一般運營資金。

吉祥航空及其關聯方擬合計持有東航交易后不超過A股和H股總股本的10%。

2018年11月,吉祥航空也發布了定增預案,擬向東航集團全資子公司東航產投公開發行不超過1.69億股股份,募集資金總額不超過31.54億元。此后,該募資金額上限下調至約31.11億元。

值得一提的是,在定增預案發布后不久,吉祥航空又公告稱,均瑤集團及其一致行動人向東航產投轉讓其合計持有吉祥航空當前總股本7%的股份,占吉祥航空非公開發行后總股本的 6.40%(非公開發行數量以中國證監會核準后最終結果為準)。2019年1月初,東航產投受讓股份事宜完成。

2019年3月,東航修改了定增方案,擬發行A股股票上限調整為不超過13.94億股,募資總額下調至101.78億元,吉祥航空及其關聯方認購股份數量及金額有所下調,但其占本次交易后東航A股總股本的比例仍為10%。同時,東航募投項目也進行了相應調整,引進飛機數量從此前的18架縮減至14架。

如今,隨著兩家航企的定增方案得到批準,雙方將有望實現交叉持股。

中國民航大學航空運輸經濟研究所李曉津所長認為,吉祥航空與東航互換股權進行深度合作的原因主要有兩點,一是混合所有制改革的需要,對東航而言能增強企業活力;對吉祥航空而言,引入東航能強化抗風險能力,形成穩定的抗風險聯盟;二是作為行業來講,兩家公司都以上海作為基地,但都難以構成絕對壟斷,通過互換股權,能穩定市場供給,穩定行業格局。

李曉津指出,航空公司的經營特點是高風險,利潤率單薄,據測算,航空公司營業收入每減少1%,利潤便會減少三分之一。雙方通過股權合作,能穩定各自的收入和票價,在控制成本方面形成合力,推動航材采購,設施設備的共用,最終使得成本減少。

以歐美的航空業為例,李曉津認為民航行業長期來看呈現兩極化趨勢,行業巨頭規模越來越大,市場集中度將會一步增加,行業將逐步走向規模化經營,以防止經營風險,“國內的航空企業數量還是偏多,有待進一步整合”。

*除《中國經營報》署名文章外,其他文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

nba赛程 快乐十分任三稳赚技巧 内蒙古时时彩11选五走势图 pk10免费专家计划下载 河北排列7开奖时间 创赢科技挂机赚钱软件 重庆时时彩5码个位技巧 最近几年开什么公司最赚钱 腾讯分分彩最赚钱打法 今日股票推荐股 三分pk10全天开奖结果 快乐时时彩微信群 金蟾捕鱼 为何中国的明星这么赚钱 nga魔兽世界论坛 排列五预测推荐 农村种果树赚钱吗