互金中場展望:2019下半年會怎樣?
2019-07-01 16:39 作者:薛洪言 來源:蘇寧金融研究院

我們總是在年初關心趨勢,一旦新年開工,大家忙著沖刺KPI、忙著應付各種突發事件、忙著合規整改與轉型突圍,埋頭趕路,便無暇遙望前方了。

年初時,我們曾熱切期待2019年新年新氣象,轉眼間,半年過去了。在這半年里,市場擔心的事發生了嗎?市場企盼的信號出現了嗎?接下來的半年時間,可以放心大膽往前沖嗎?

棋至中盤,正好盤點。

上半年,沒有熱點

上半年,一切按部就班,分行業簡略說一下。

(1)消費金融。在行業角度,市場關心的聯合貸款征求意見稿沒有落地,倒是315讓714高炮火了一把。作為高利貸的變種,714高炮雖露臉CCTV,在行業內卻只是邊緣化的存在。此外,全國范圍內掃黑除惡,套路貸和暴力催收無力再輸出負面輿情,行業環境凈化了不少。

持牌機構仍在風口里追逐規模,被三年后規模破百億或千億、利潤破十億或五十億的目標驅動,一心只求做大做強。不過,不少機構掉隊了,或迫于不良,或迫于資金,或迫于合規,它們不得不慢下來,休整盤點。

有增長,有下降,反映到行業層面,消費金融的增速開始放緩。2019年一季度,金融機構消費類貸款增速17.3%,環比下降1.4個百分點。

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(2)第三方支付。2018年以來,中小支付機構漸次退出C端戰局,以聚合支付為工具,著重在收單業務上突圍,追逐交易量及傭金收入,并圍繞B端商戶探索“支付+”轉型。

不過,巨頭系支付機構從未放棄C端市場。經由支付入口,為一站式金融產品導流,是巨頭系支付機構的戰略定位,所以C端要堅守,打持久戰。其中,銀聯旗下云閃付尤為活躍——據財新網報道,云閃付2018年營銷費用在百億上下,注冊用戶突破1億;2019年預計將配備80億營銷費用,達成新增用戶1.5億的目標。

巨頭系支付機構精神層面有使命感支撐,物質層面靠集團輸血,仍有一戰之力,長尾支付機構的日子就不好過了。

隨著市場向頭部機構集中,長尾支付機構靠備付金、互金機構(如現金貸平臺)、甚至服務灰產度日,當下,備付金集中存管,互金平臺整頓,灰產被重拳打擊,三個錢包相繼縮水,日子愈發艱難了。

(3)P2P。年初,監管部門發布《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》,釋放了“能退盡退、應關盡關”的嚴厲信號,把行業嚇得夠嗆。之后,財新網曝光了《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》,這才給行業吃了定心丸。

備案仍在有序推進,據稱分批次公布名單,年內會有首批名單,2020年會畫個句號。希望一切順利。

整體上看,互金行業上半年略顯平淡。

重要信號

雖然行業層面沒有熱點,但宏觀層面釋放的信號,卻足以影響行業未來幾年的軌跡。

信號一:消費支出仍顯低迷,促消費是政策重點。

近日,在陸家嘴論壇上,銀保監會主席郭樹清提到“我國一些城市的住戶部門杠桿率急速攀升,相當大比例的居民家庭負債率達到難以持續的水平”,表達了對居民負債水平的關切。

杠桿率急速攀升,消費金融是幕后推手。如據蘇寧金融研究院統計,80后借款人的人均欠款金額(含房貸和信用卡欠款)約為22萬元,90后為10萬元,分別是城鎮居民年可支配收入的7.8倍和3.7倍。(詳見文章《大數據告訴你:80、90后的真實負債》)

早在2018年1月,在銀行業監督管理工作會議中,銀保監會就曾提出“努力抑制居民杠桿率,重點是控制居民杠桿率的過快增長”的要求。既如此,為何消費金融仍在增長、仍有空間呢?

*文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

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